Calcolatore Duration e Bond

Come Funziona il Calcolatore Duration e Bond

Questo calcolatore offre un'analisi completa dei bond attraverso il calcolo della duration, duration modificata e convexity. È uno strumento essenziale per la gestione del rischio di tasso di interesse e l'immunizzazione del portafoglio obbligazionario.

Parametri di Input

• Valore Nominale: Il valore di rimborso del bond alla scadenza
• Tasso Cedolare: Il tasso di interesse annuo pagato dal bond
• Tasso di Mercato: Il rendimento richiesto dal mercato per bond simili
• Anni alla Scadenza: Il tempo rimanente fino alla scadenza del bond
• Pagamenti per Anno: La frequenza dei pagamenti delle cedole (es. 2 per semestrale)

Formule Utilizzate

Duration (Macaulay)

La duration di Macaulay è una misura della vita media ponderata di un bond, dove i pesi sono dati dal valore attuale di ciascun flusso di cassa diviso per il prezzo del bond:

Duration = Σ(t × PV(CFt)) / P dove: - t = tempo al flusso di cassa - PV(CFt) = valore attuale del flusso di cassa al tempo t - P = prezzo del bond

Duration Modificata

La duration modificata misura la sensibilità del prezzo del bond a variazioni del tasso di interesse:

Duration Modificata = Duration / (1 + r/m) dove: - r = tasso di mercato - m = numero di pagamenti per anno

Convexity

La convexity è una misura della curvatura della relazione prezzo-rendimento del bond:

Convexity = Σ(t × (t + 1) × PV(CFt)) / (P × (1 + r/m)²)

Analisi di Immunizzazione

L'immunizzazione è una strategia che protegge il portafoglio obbligazionario dalle variazioni dei tassi di interesse. Il calcolatore fornisce:

• La variazione attesa del prezzo per un aumento di 1% del tasso di interesse
• La duration target per l'immunizzazione del portafoglio
• Il valore attuale del portafoglio da immunizzare

Interpretazione dei Risultati

• Duration più alta: Maggiore sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse
• Duration Modificata: Indica la variazione percentuale del prezzo per una variazione di 1% del tasso di interesse
• Convexity positiva: Il prezzo del bond aumenta più di quanto diminuisce per variazioni equivalenti del tasso

Utilizzo Pratico

Questo calcolatore è particolarmente utile per:

• Gestori di portafoglio che necessitano di immunizzare le posizioni
• Analisti che valutano il rischio di tasso di interesse
• Investitori che desiderano comprendere la sensibilità dei loro investimenti
• Studenti e professionisti che studiano la gestione del rischio di tasso